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来自 福利彩世界 2019-10-11 08:56 的文章
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故而没买股票(stock),多股提醒氢燃料项目风险

电工电气网】讯

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摘要:5月6日早盘大幅下挫,46只燃料电池概念股股价均下跌。今年以来,由于燃料电池业务并未为上市公司带来实际业绩,已有多家企业提示氢燃料项目风险。

每经记者:谢宏辰 每经编辑:文 多

春节假期后首周,暴涨的“全柴动力”再次受到上交所的点名提示。2月14日,上交所发布公告,根据2月13日各证券公司上报和信用帐户持有数据,发现全柴动力(600218.SH)融资监控指标达到20.791%,提醒投资者注意投资风险。

当前的燃料电池产业犹如2012年的锂电池时代,产业技术瓶颈已经突破,即将迎来高速成长期,产业链优势企业成长空间显著。

在“五一”假期前表现亮眼的燃料电池板块,5月6日早盘大幅下挫,截止发稿,全柴动力、雪人股份、汉钟精机、美都能源等多股跌停。值得注意的是,除了红阳能源、科融环境以外,电池网统计的其余46只燃料电池概念股股价均下跌。

2019年春天的A股市场热点频现,之前,猪肉、OLED、工业大麻等概念均被热炒,“氢能源”也频频上榜。

这家主营发动机业务的老国企,在经历9个涨停板、总市值增加近20亿之后,新年一开工便迎来快速上涨。2月12日,截至收盘,全柴动力股价上涨5.7%。

1月25日,燃料电池板块攻势再起,全柴动力、长城电工涨停,雄韬股份、科力远涨幅逾6%,东方电气涨幅超5%。

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作为燃料电池可使用的一种能源,氢能因其较高的能量密度及优异的环保特性而被看重。再加上政策上的扶持,市场迅速点燃对氢能的热情。

全柴动力疯涨的背后,是整个氢燃料电池板块开年后的“全线飘红”。2月11日新春首个工作日,氢燃料电池概念股持续走强,中通客车(000957.SZ)涨停,长城电工(600192.SH)、雄韬股份(002733.SZ)、大洋电机(002249.SZ)、华昌化工(002274.SZ)等个股集体拉升。次日,长城电工直接涨停。2月14日截至收盘,全柴动力直线涨停,美锦能源(000723.SZ)冲击涨停,雪人股份(002639.SZ)以5.39%的涨幅跟涨。

业内人士表示,在政策的支持下,随着燃料电池核心技术加速突破,带动燃料电池行业上市公司盈利能力再上新台阶,成为当前燃料电池板块强势崛起的重要动力。

消息层面,中钢天源5月5日晚间披露股票交易异常波动公告,公司股票交易价格连续3个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%。公司表示,全资子公司南京新材料研究院日前签署《“氢燃料电池石墨双极板材料”项目合作协议》,该项目相关产品的研发和产业化进度存在不确定性,该项目未来市场规模和技术可替代性等方面也存在不确定性。现阶段投入资金较小,该项目不会对公司本期及未来财务状况和经营成果产生重大影响。

与资本市场的“激情燃烧”所不同,目前,不少氢能行业人士对行业发展态度较为冷静。有观点认为,长远看行业虽颇具前景,但短期内行业所面临的挑战尚难解决,行业还需投入更多时间进行培育。

对此,有业内分析指出,市场炒作的相关概念个股,虽然部分走势较强,但相关公司对于氢燃料的研发,更多仍停留在实验或者初期投资阶段,距离量产、签订合同和贡献利润等阶段仍尚远。

政策提振燃料电池车

值得注意的是,今年以来,由于燃料电池业务并未为上市公司带来实际业绩,已有多家企业提示氢燃料项目风险。

目前,A股已有不少上市公司涉足氢能业务。《每日经济新闻》记者通过不同软件查询发现,目前多达30~50家上市公司头顶氢能概念。但须注意的是,其中有些公司可能是在“蹭”概念。

“目前氢燃料电池当作概念炒作没有问题,接下来还会有消息出来刺激,有反复炒作的可能,毕竟相关概念股的总体股价位置并不高。但是要以此判断其可以冲击锂电池的位置,甚至改变新能源汽车的发展方向还为时尚早。”资深从业者袁月分析。

记者根据有关数据统计发现,截至1月23日,已有29家燃料电池行业上市公司披露了2018年年报业绩预告,业绩预喜公司共有19家,占比65.52%。其中,雄韬股份、华昌化工、巨化股份、凯美特气等4家公司2018年净利润均有望实现同比翻番,同比增幅分别为224.86%、179.16%、143%、131.27%,另外,美锦能源、京威股份、天原集团、东华能源、梦网集团、贵研铂业、中电兴发、三环集团等公司2018年净利润均有望同比增长达到或超过30%,显示出较强的成长性。

2月21日晚间,股价六天四板的全柴动力公告,截至目前,控股子公司元隽公司燃料电池业务尚处于研发试制阶段,未批量生产,距离商用还有很多工作要做。元隽公司2018年度研发费用支出约为555万元。按持股比例计算,元隽公司2018年度业绩亏损对上市公司净利润影响约为-645万元。

众多上市公司涉足

20家氢燃料电池公司去年亏损

从预告净利润上限来看,上述19家年报业绩预喜公司中,有17家公司2018年全年盈利上限有望达1亿元以上,巨化股份、美锦能源、东华能源、三环集团等4家公司预计2018年年报净利润上限均在10亿元以上,分别达到22.05亿元、20亿元、15.94亿元和14.08亿元。另外,中材科技、京威股份、深圳惠程、大洋电机、梦网集团、汉钟精机和中电兴发等公司2018年盈利上限均有望达2亿元以上。

4月18日晚间,连续三日涨停的贵研铂业公告,目前,控股股东贵金属集团正开展深化国有企业改革等相关工作,该事项不会导致公司控股股东和实际控制人发生变更。除此之外,不存在其他应披露而未披露的重大信息。燃料电池及相关产业链受到媒体的持续关注和报道。国内氢燃料电池汽车尚处于实验室阶段,距商业化还存在较大差距。截至目前,公司不涉及氢燃料电池催化剂的产品。

氢能源目前主要的应用是氢燃料电池。

当不少嗅觉灵敏的A股上市公司抢先一步布局氢燃料电池这块“蛋糕”,投资风险的警示亦接踵而至。

事实上,近期支持燃料电池产业发展的政策利好频现,也是日前板块强势表现的重要原因之一。其中,1月18日,国家发展改革委、商务部、市场监管总局三部委联合召开优化市场供给促进居民消费电视电话会议,提出因地制宜促进汽车、家电消费,有条件的地方要加大政策支持力度,满足人民群众对绿色智能新型汽车和家电的消费需求。此外,在近期举办的“中国电动汽车百人会论坛”上,欧阳明高院士认为氢燃料电池汽车相比于纯电动汽车,产业化进程大约晚10年,2025年,燃料电池技术将会成熟,推广累计将会达到5万到10万辆。

4月21日晚间,力帆股份发布公告,回复上交所《关于力帆实业股份有限公司签署战略合作协议有关事项的问询函》。力帆股份指出,公司的氢燃料电池汽车项目尚处于合作开发初期,可能存在项目开发不成功的风险,可能存在项目开发不及预期导致产品无法进入国家氢能乘用车公示目录的风险。

当前,涉足氢燃料电池领域的上市公司包括雄韬股份(002733,SZ)、潍柴动力(000338,SZ)、中国动力(600482,SH)等。

2月14日,就在上交所提示全柴动力融资监控指标达到20.791%,提醒投资者注意风险时,在刚刚过去的1月,全柴动力已经连续发布了5次风险提示。在最新的1月29日风险公告中,全柴动力称,燃料电池市场刚刚起步,距离商用还有很多工作要做。公司控股子公司元隽公司燃料电池业务尚处于研发试制阶段,未批量生产,且对上市公司整体业务影响较小。公司前三季度扣除非经常性损益的净利润不过828万元,同比下降74.68%。而去年四季度,全柴动力还挂牌出售了公司在上海的部分房产。

此外,近日国家电投集团氢能科技发展有限公司科研团队新研制的燃料电池实现了全产业链的完全自主化,具有技术水平先进、成本低等优势,有助于燃料电池在我国大规模应用。

4月22日晚间, 红阳能源 披露股价异动公告称,近日有媒体关注公司参股深圳国氢事项,深圳国氢的氢燃料电池等项目研发均属于开发初期,项目开发存在不确定性风险。公司下属子公司红阳资本投资深圳国氢占其总股本4.62%,红阳国氢基金投资深圳国氢占其总股本4.62%,对深圳国氢的投资对公司影响很小。截至目前,红阳资本并未实际享有或取得对深圳国氢的股东权利/权益,亦从未从深圳国氢取得任何股权投资收益。

其中,雄韬股份旗下有多家从事氢燃料电池业务的子公司;2018年11月,潍柴动力与相关方设立公司,涉足业务为氢燃料电池产业链;中国动力目前正在对氢燃料电池的工程化应用进行实地测试。

值得一提的是,由于目前氢燃料电池还处于产品技术开发和验证阶段,且主要通过车型示范运营进行推广,并不会快速形成规模。因此对于产业链相关企业而言,或短期内难以带来明显的业绩贡献。

正处在产业风口之上

当前,而燃料电池应用的下游,投资者主要看中的是在大巴车、物流车等车型上的应用。

依据东方财富Choice数据推荐的氢燃料电池企业重点关注名单,经济观察网记者梳理了39家主要氢燃料电池概念股上市公司的业绩表现。其中,在31家已发布2018年业绩预告的公司中,14家业绩预增,17家业绩预减。此外,在尚未发布2018全年业绩预告的8家公司中,有5家公司2018年前三季度净利润实现增长,而包括全柴动力在内的另外3家公司净利润出现不同程度的减少。其中,全柴动力实现利润3671万元,同比减少45.26%。

那么,拥有诸多优点的氢燃料电池汽车在政策加码下,发展情况如何呢?

上市公司方面,福田汽车(600166,SH)已完成轻卡燃料电池技术研究,并交付25台样车投入示范运营;东风汽车(600006,SH)当前页在研发氢燃料电池汽车(但电池系统是外购的),并实现了很少量的销售。

具体来看,在14家净利润预增的上市公司中,有3家企业增幅超过100%,表现亮眼。其中,专注氢气供应的华昌化工预计2018年净利润1.40亿-1.60亿,同比增长144.26%-179.16%;空压机主要供应商雪人股份预计2018年净利润1500万-2100万,同比增长125.47%-135.66%;首次实现扭亏为盈的东方钽业(000962.SZ)则预计净利润为2200万-3200万元,同比增长105.79%-108.42%。

1月14日,中国汽车工业协会发布数据,2018年,我国纯电动汽车产销分别完成98.6万辆和98.4万辆,燃料电池汽车产销均完成1527辆。

氢燃料电池产业链,自上而下还包括了制氢、储氢、运输、配套等环节。

而在17家业绩预减的氢燃料电池概念股上市公司中,新大洲A(000571.SZ)、福田汽车(600166.SH)、猛狮科技、厚普股份(300471.SZ)4家公司的净利润降幅均高达1300%以上。其中,新大洲A预计亏损7.00亿-8.00亿,同比减少3372%-3840%。此外,时代万恒(600241.SH)与大洋电机两家公司2018年净利润同比降幅也高达600%以上。

这个数字已属来之不易,“根据中国和全球氢能燃料电池技术的发展进程,我认为氢燃料电池汽车相比于纯电动汽车,产业化进程大约晚10年。”中国科学院院士、中国电动汽车百人会执行副理事长欧阳明高认为。

类似充电桩与纯电动汽车的关系,氢能源汽车需靠加氢站补给能源。上市公司方面,厚普股份(300471,SZ)已在加氢站领域逐步形成了覆盖整个产业链的服务能力,京城股份(600860,SH)子公司去年也曾收购一家从事加氢站设备业务公司的股权。

由此来看,目前氢燃料电池车的相关业务在A股上市公司的收入和利润占比仍比较低,业绩体现仍尚待时日。对此,中信证券也分析指出,近期燃料电池产业规划频出,一旦行业商业化推广迎来提速,将打开未来三年10倍的增长空间。

那么,为何传统车企没有像在纯电动汽车领域一样,在氢燃料电池汽车领域一拥而上呢?

氢气来源一般为工业副产或水电解制氢,目前还没有公司专门开展这部分业务。储氢方面,中材科技(002080,SZ)等公司均有涉及。

“十城千辆”计划进入倒计时

一传统车企人士介绍说:“首先,氢气的制取和储存都是难题。其次,电池催化剂铂金价格太高。以韩国现代集团的最新氢燃料电池汽车Nexo为例,其零售价约为6万美元,约为其同一品牌类似燃油车型2倍多。”

因氢能概念非常火热,不少公司也在想方设法与氢能联系起来。

资本市场的风起云涌源自行业风向的悄然变动。1月31日,中国科学技术大学教授路军岭、韦世强、杨金龙等课题组,研制出一种新型催化剂铂,攻克了氢燃料电池汽车推广应用的关键难题。同日,该成果发布在国际权威学术期刊《自然》杂志上。

据介绍,目前我国氢燃料电池产业链仍不完善,处于起步阶段。氢燃料电池汽车的一些核心技术仍掌握在国外车企中。此外,加氢站建造成本高昂,目前我国运营中的加氢站仅有10座左右,明年预计有100座左右。

例如锂电设备制造商先导智能(300450,SZ),近日其对外表示,公司已成立燃料电池事业部以作相关储备。

据悉,燃料电池中最核心的材料是质子交换膜、催化剂、气体扩散层以及双极板。其中,铂催化剂会驱动质子交换膜燃料电池内的核心反应,从而会产生水。而该科研成果表示,已经找到一种方法,可以保护铂催化剂免受无处不在的一氧化碳的污染。

不过,尽管如此,业界认为,燃料电池“就像2012年前后的锂电池产业,正处在风口上”。数据显示,截至去年年底,我国有41家整车厂开发出了56款燃料电池汽车车型并覆盖25家燃料电池系统公司,在建加氢站45座,全年氢燃料电池产业相关投资及规划资金就超过850亿元。

还有企业是被投资者冠以氢能源概念,比如华菱星马(600375,SH),3月初,公司因被投资者视为氢能源概念公司从而股价大涨,此后公司于投资者互动平台上表示:氢燃料车型尚在筹划阶段。

“这些发现可能会大大加速氢燃料电池汽车时代的到来。”路军岭说,我们的最终目标是开发一种廉价的且具有高活性、高选择性的一氧化碳优先氧化催化剂,既可以提供机载燃料电池的全时保护,也可以为工厂高纯氢气制备提供有效手段。

结合我国的发展计划,欧阳明高表示,到2025年,燃料电池技术将会成熟,推广累计将会达到5万到10万辆。到2030年,新一代氢能技术突破,制氢、储氢、运氢全面突破,燃料电池技术在交通和能源领域推广达到100万辆。

因金属铂可在电解水制氢过程中充当催化剂,贵研铂业(600459,SH)也被部分投资者及媒体视为氢能源概念股。4月18日,贵研铂业公告称,国内氢燃料电池汽车尚处于实验室阶段,距商业化还存在较大差距。截至目前,公司不涉及氢燃料电池催化剂的产品。

技术难题屡破的同时,氢燃料电池汽车还有望在2019年正式实施“十城千辆”推广计划。1月28日,有消息称,该计划有望在今年正式启动。而目前国内氢燃料电池产业基础较好的如北京、上海、张家口、成都、郑州、如皋、佛山、潍坊、苏州、大连等城市均有可能入选。

关注核心优势企业

业内冷静看待炒作

此次燃料电池汽车推广计划如果实施,或将与十年前电动汽车的推广思路较为接近。2009年1月,工信部等四部委联合启动“十城千辆节能与新能源汽车示范推广应用工程”,在北京、上海、重庆、长春、大连、杭州、济南、武汉、深圳、合肥、长沙、昆明、南昌等13个城市进行私人购买新能源汽车示范。

燃料电池概念股近期集体暴动,代表龙头全柴动力可谓赚足市场眼球。从开年收盘价4.47元,到1月24日收盘价8.83元,约3个交易周时间上涨约98%,其间还收获了6个涨停板。

氢能行业的具体发展情况如何,可能知道的人并不多,但资本市场一度十分热衷于对该板块的炒作。

来自中商产业研究院的分析显示,从目前地区布局来看,氢燃料电池产业在我国三大经济聚集地区均有布局,但各有侧重。“京津冀”地区氢能产业化基地目前已涉及张家口创垻产业园、张家口望山园区、天津临港经济区、邯郸、霸州等5个之多;“长三角”地区在加氢站建设方面速度领先,已建设上海安亭站、上海电驱动站、上海神力站、常熟丰田站、南通百应站等;而“珠三角”地区氢能产业则涉足整车、零部件、电堆、系统、辅助系统、制氢、加氢等各全产业链各个方面。

全柴动力短时间内股价迅速上蹿,与公司涉足氢能源,并且在氢燃料电池领域取得突破性进展有关。去年11月第十七届中国国际内燃机及零部件展览会上,全柴动力携15kW和40kW两款氢燃料电池电堆参会,电堆系统的质子交换膜为自制的全氟磺酸质子交换膜,具有独立知识产权,综合成本低,性能达到国内领先水平,产品拥有较强的市场竞争力。

再以华菱星马为例,2月28日至3月8日7个交易日,公司股价区间涨幅高达91%。或许是因为华菱星马的业务为研发与产销重卡、专用车等,而现阶段氢燃料电池在汽车领域的主要应用就包括重卡、专用车,因此公司被不少投资者看重。此外,已涉足氢能业务的潍柴动力、厚普股份等公司,其股价涨幅也较大。

值得一提的是,不少省市已拿出“真金白银”,地方国资委更是倾力驰援。2月11日,常熟市发布《常熟市氢燃料电池汽车产业发展规划》,明确提出将氢燃料电池汽车产业的发展作为常熟推进产业结构调整、科技创新突破、丰富年轻汽车城内涵的重要抓手,以丰田为技术支撑、氢燃料电池汽车产业园为核心,目标到2030年形成千亿级产业集群,打造中国氢燃料电池汽车新高地。

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除了美锦能源(000723,SZ)近期在东方财富取代浙江龙盛成为最高关注度股吧外,氢能行业的火热,还表现相关行业会议的火爆上。4月22日,一场氢能行业会议在成都举行。《每日经济新闻》记者了解到,活动的多场论坛都比较火爆——内容即便很专业,现场都是人头涌动。活动方安排参观企业时名额有限,导致一些没能成功报名的人多次与主办方沟通以求获得参观名额。由此亦可见目前氢能源领域受关注的程度。

1月23日,广东省发展改革委印发《关于进一步明确我省优先发展产业的通知》,明确提出纯电动汽车及其关键零部件研发与制造,固态电池、空气电池、钠硫电池等新体系动力电池研发与制造;智能网联汽车、智能路网及其关键系统、设备和零部件以及燃料电池、氢能设备及其关键零部件制造列入该省“绿色低碳”优先发展产业范畴。这也意味着,广东省未来将在政策上对氢能和燃料电池产业进行倾斜。

近期市场热点频繁轮动,但燃料电池概念一直受到市场的关注,部分个股阶段涨幅已超50%。那么,该板块如何配置?

氢能行业高热度下,行业亦有一些冷静声音。该次会议中的一个插曲是,一位投资界人士向行业学者提问:“最近氢能股票不错,买了吗?”这位学者表示“没买”,之后其又称:“可能是因为我对行业目前的发展情况更了解吧。”

1月10日,宁波市政府审议通过《加快氢能产业发展指导意见》,“六”维着手推动氢产业发展,规划2025年氢燃料电池汽车规模达到1500辆,并形成产业基地。同日,深圳市财委会、发改委联合发布《2018年新能源汽车推广应用财政支持政策》,燃料电池汽车补贴维持高力度,最高可达50万/辆。强烈的政府支持信号,以及实打实的财政投入,或将对氢燃料电池汽车产业推动起到立竿见影的作用。新能源汽车新一轮竞争大幕即将拉开,各方如何入局值得关注。

国金证券表示,燃料电池汽车具备长续航、加氢快、载重高和零污染等优点,在重载长运输领域是燃油车的完美替代者,燃料电池汽车瞄准400万辆商用车市场,产业步入1到N时代,行业大有可为。可以关注氢能产业链布局完善的公司。

新能源领域相关企业对于氢能发展的难度是最清楚的。一家上市公司的相关负责人此前曾提到:“氢燃料车的系统比较复杂,需要燃料堆、控制系统、水处理等环节,其中燃料堆对于所使用的材料要求特别高,材料价格也很高,导致它成本很高。氢燃料车现在的用途比较特殊,加上出于成本和安全性方面的考虑,它的商用化普及还需要较长时间的应用和发展。”

东莞证券表示,预计2018年中国燃料电池出货量超过70MW,目前规模较小。产业链中,制氢领域以能源企业参与为主,当前中小型高新技术企业主要集中在水电解氢领域,二级市场投资机会处于酝酿之中,可以关注燃料电池核心环节的优势企业。

同时,新涉入该项业务,也难给相关上市公司业绩带来足够支撑。

中信证券表示,近期燃料电池产业规划频出,政策面扶持力度显著加大,行业商业化推广迎来提速,打开未来三年10倍的增长空间,维持行业“强于大市”评级。可以优选产业化进度较快、增长确定性较强的核心环节龙头公司:一是电堆设计及系统集成环节,二是燃料电池辅助系统环节,三是氢气等环节。

厚普股份4月18日曾表示,公司氢能业务属于起步初期,目前在手订单1000万左右,不足以影响公司的收益;2018年度公司氢能业务收入不超过合并报表营业收入的5%。

东方电气的氢燃料电池已有少量应用,此前其旗下公司投建的氢燃料电池自动化生产线已投用。但据东方电气一位内部人士向《每日经济新闻》记者表示,目前,氢能规模不大,业务短时间内难给公司带来支撑。但公司已有研究成果,并做好了量产准备。

一位新能源行业业内人士向记者指出,氢能目前在技术、成本及安全性方面都存在不少课题需要攻关,行业虽景气度很高,但究竟能发展到哪一步还有待观察。

作为颇具前景的朝阳行业,资本市场先行反映氢能行业的价值也属合理,但行业尚处起步阶段,未来还有较长发展时间,期间可能蕴藏的风险因素也须警惕。

每日经济新闻

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